爱游戏APP在线登录

您的位置是:首页 > 爱游戏综合app

电池最大投资机遇是新能源汽车电池

发布时间: 2022-07-06 23:36:51 来源:爱游戏优惠网址 作者:爱游戏综合app

  随着新能源汽车大潮已至,动力电池势不可挡,毋庸置疑,电池产业链的投资站在风口之上,新能源汽车电池成为电池领域中的最大投资机遇,各路资金纷纷看好,也铸就 2019 年 ~2022 年期间的新能源主题超级牛市,期间诞生两只市值规模过万亿的个股分别是动力电池巨头宁德时代、刀片电池领导者比亚迪。

  据数据显示,2022 年一季度,我国新能源汽车累计销量达到 1033 万辆,首次突破 1000 万辆大关,而在 2012 年销量仅为 12791 辆,2021 年销量跃升至 352.1 万辆,同比增速达到 157.5%。可见,我国新能源汽车产业已经进入规模化快速发展的新阶段,相应的新能源汽车电池产业链成为最大受益者。

  电池 ETF(159755)作为新能源电池行业主题指数基金,跟踪的是国证新能电池指数,直接复制走势,主要涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器等核心标的,包括宁德时代、比亚迪、恩捷股份、亿纬锂能、赣锋锂业、华友钴业、先导智能等电池产业细分龙头,能够更好的捕抓行业整体上升趋势的机会,同时为个人投资者提供一键配置动力电池 + 储能潜力市场的优质工具。

  src=(数据来源:中国汽车流通协会,长江证券研究所,2010A-2025E)

  1、2020 年 10 月 9 日,国务院常务会议再将议题聚焦新能源汽车产业发展,会议通过了《新能源汽车产业发展规划》并明确将从技术创新、制度设计、基础设施等领域支持新能源汽车产业加快发展步伐,到 2025 年,中国新能源汽车新车销量占比达到 25% 左右,智能网联汽车新车销量占比达到 30%,高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。

  2、2021 年 双碳 战略顶层设计文件——《中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及国务院印发《2030 年前碳达峰行动方案》出台,提出 2060 年非化石能源消费比重目标达到 80% 以上,积极发展 新能源 + 储能 ,到 2030 年当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到 40% 左右。

  3、2022 年 6 月 17 日,生态环境部、国家发展改革委、工信部、国家能源局等七部委印发《减污降碳协同增效实施方案》,提出突出重点领域减污降碳,在推进交通运输协同增效方面,加快新能源车发展,逐步推动公共领域用车电动化,到 2030 年,大气污染防治重点区域新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售量的 50% 左右。

  src=(资料来源:中国汽车流通协会,巨量算数预测,2015A-2025E)

  根据数据显示,巨量算数基于历史销量趋势推算,预计 2025 年新能源汽车渗透率将达到 45% 左右。在购置税减免、新能源车下乡、 双积分 、 双碳 目标明确等多重利好叠加背景下,终端销量依然是新能源电池的核心催化,逐步由政策引导转向消费驱动,尤其目前趋势看,新能源汽车的销量排产继续增长,我国储能装机有望超预期,带动储能电池及逆变器的增量需求持续上升。

  src=同时,近期全球的新能源汽车销量持续超预期,市场已经在逐步上修明后年的销量预期,我国的电池产业链充分受益全球需求提升,我认为电池行业的景气度依然处于上行周期,虽然近期市场表现出十分激进的反弹趋势,涨幅有点大,短期可以继续关注二季报业绩情况。

  src=同时,我觉得上游资源、电解液、铜箔、隔膜等电池核心材料,期间的表现可能会相对较好。如,上图电池 ETF 成分股中涨幅最大的是横店东磁涨幅 98.25%,其次是国轩高科涨幅 90.62%、天赐材料涨幅 88.6%、德方纳米涨幅 87.98%。其中,对于中游制造企业也存在预期业绩修复的提升空间。

  由于行业主题中的个股数量较多,选股难,风险大,选择电池 ETF 具有成本低,风险低,确定性较高,又能更好的获取新能源电池行业主题上升趋势的超额收益的优势。

  1、新能源动力电池技术创新,更新换代升级趋势进程加速,有望持续为核心企业带来源源不断的现金流,对电池行业盈利能力及产业链发展提供新机遇。

  src=目前,新能源汽车动力电池主要有 : 锂离子电池(三元锂电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钛酸锂电池等)、铅酸电池、镍氢电池等。而最为常见的是三元锂电池、磷酸铁锂电池、镍氢电池。一般从应用上看,三元锂电池主要用于高端车型(如,特斯拉等),磷酸铁锂电池、镍氢电池等用于普通车型较多(如,国产北汽、长安汽车、比亚迪等)。

  src=动力电池被誉为新能源汽车的 心脏 ,其成本约占新能源汽车整车成本的 30% 左右,在投资中具有更大的优势与机遇。

  动力电池产业链主要包括 :1、上游原料 ( 锂、钴、镍等),如新能电池指数成分股中的赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业等;2、电池原料 ( 电池四大材料——正极、负极、电解液、隔膜 ) ,如正极的德方纳米、容百科技、当升科技,负极的璞泰来、杉杉股份,电解液的天赐材料、新宙邦,隔膜的恩捷股份、星源材质等;3、电池 ( 电池系统 ) ,如宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等;4、终端 ( 整车厂 ) ,如比亚迪等。

  src=动力电池主要由动力电池模组,电池管理系统,动力电池箱,辅助元器件等四大部分组成;其结构包括以下部件:1、电池盖,2、正极(活性物质为氧化钴锂),3、隔膜(一种特殊的复合膜),4、负极(活性物质为碳),5、有机电解液,6、电池壳;组成部件包括 : 各模组总成、CSC 采集系统、电池控制单元(BMU)、电池高压分配单元(BBOX)、维修开关等部件。

  其中,正极材料、负极材料、电池隔膜、电解液是动力电池最重要的四大材料组成。如下图所示 :

  src=纵观新能源汽车电池技术的结构变化以及历史进程,从最早的铅酸电池 --- 镍镉电池 -- 锂电池 --- 新能源汽车动力电池,以及相关的氢能电池、石墨烯电池等,都是技术创新进步的新趋势,引领电动车行业以及电池产业链的变革。

  可见,新能源电池技术创新可持续发展的能力,能够让电池产业链的盈利与规模从量变到质变的飞跃,使得新能源电池的投资机遇最大化,更加凸显国证新能电池指数的投资价值。

  2、全球新能源汽车动力电池的装机量在持续增长,电动车进入高速成长的新阶段时期,淘汰燃油车是未来迈向智能化时代的大趋势,新能源电池行业依然处于高景气上行周期。

  src=据数据显示,在 2022 年 1~2 月,宁德时代的动力电池出货量为 18.4GWh,同比增长 158.5%,市场份额达到 34.4%,依旧稳居全球第一,比亚迪的动力电池出货量达到 6.4GWh,超过了日本松下的 5.8GWh,同比增长高达 256.8%,市场份额达到 11.9%,排名全球第三。同时由上图可见,2022 年一季度中,国内动力电池装机量排名第一的依然是宁德时代,比亚迪排名第二。

  src=随着全球电动汽车进程加速,电动汽车电池的产量也在持续创新高。自 2022 年 3 月份,比亚迪正式宣布停止燃油汽车的整车生产,也意味着燃油车在国内市场进入淘汰阶段,后续也会有更多整车企业效仿比亚迪,从燃油车市场慢慢的退出,转型专注于新能源汽车整车的生产,同时这几年新势力造车品牌的崛起(如,蔚蓝、理想、小鹏、零跑等新能源汽车),全球电动化进程加速,对于动力电池的装机量有望保持持续稳健增长。

  据数据显示,2021 年全球锂离子电池市场规模达到 545GWh,中国占据了超一半的市场规模,到 2021 年底,中国动力电池产能约占全球的 70%,世界前十的锂电池生产厂家中就有 6 家中国企业身影,可见,我国新能源电池产业链在国际市场中扮演重要角色。

  随着无人驾驶技术的成熟与普及,新能源汽车将从电动化进入人工智能化,安全性能的提高,人们对新能源汽车需求也会大力提升,动力电池的成长空间与装机量也会放大,对于国证新能电池指数的投资而言,能够更好的共享未来电池产业链高速成长的红利机会。

  3、由于新能源汽车的快速发展,也带动国内储能潜力市场的投资机会,储能电池成为稳定清洁能源发电波动以及提高电力系统消纳能力,在我国能源转型未来实现碳中和的目标进程中具有重要的意义。

  src=根据数据显示,2017-2020 年我国储能电池产值规模逐年攀升,2020 年超 180 亿元,同比增长约 60%,其中,储能锂电池出货量从 2017 年的 4GWh 增长至 2020 年的 16.2GWh,中商产业研究院预测 2022 年我国锂电池出货量达 42.9GWh。

  src=据,国家发改委、国家能源局发布《 十四五 新型储能发展实施方案》,要求到 2025 年,新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段,具有大规模商业化应用条件,新型储能技术创新能力显著提高,核心技术装备自主可控水平大幅提升,标准体系基本完善,产业体系日趋完备,市场环境和商业模式基本成熟;到 2030 年,新型储能全面市场化发展。

  src=目前中国储能电池市场规模最大的依然是宁德时代,占比 59.7%,其主营业务是专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案,主要产品包括动力电池系统、储能系统、锂电池材料,2022 年第一季度营收约 486.78 亿元,同比增加 153.97%,归属于上市公司股东的净利润约 14.93 亿元,也是作为国证新能电池指数的最大权重股,可见储能潜力市场的投资也是电池产业链的一大优势。

  综上 123 所述,新能源汽车电池是目前电池领域最大的投资机遇,同时,储能潜力市场的投资也值得关注,而通过电池 ETF(159755)跟踪的国证新能电池指数,能够做到更好的一键把握动力电池产业链以及储能潜力市场的趋势投资机会。

  1、与宽基沪深 300、中证 500、中证全指、创业板指数对比,期间跑赢表现 A 股市场主要宽基,通过投资新能电池指数能够获得比宽基还要高的超额收益。

  src=2、与 CS 新能车、中证新能源车、国证新能源车指数的走势对比,最近几年跑赢同类,特别是上升趋势过程中涨幅更高,弹性比较大,溢价能力更强,也是投资新能电池指数是布局新能源汽车电池产业链的最佳选择之一。

  src=截止 2022 年 7 月 1 日国证新能电池指数的估值处于相对低位,较 2021 年高位回落比较大,依然具有一定的投资性价比,但相对于 2017 年最高位偏高,由于新能源车电池产业链的成分股偏向于成长风格,偏向激进,波动会比较大,在投资过程中结合个人风险需求做好相应的仓位配置体验效果会比较好。

  1、聚焦电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器,通过多方位覆盖电池产业链的投资机遇。

  国证新能源车电池指数 ( 简称:新能源,指数代码:980032 ) 是为反映沪深市场中新能源车电池产业上市公司的市场表现,指数基日为 2002 年 12 月 31 日,基点 1000 点,于 2015 年 2 月 17 日发布。

  国证新能源车电池指数的样本空间为上市时间超过 6 个月;最近一年公司无重大违规、财务报告无重大问题,经营无异常、无重大亏损;公司业务领域涉及新能源车电池(正极材料、负极材料、电解液、隔膜等)、新能源车电池管理系统及新能源车充电桩的非 ST、*ST 股票。

  在上述样本空间中,剔除最近半年的日均成交额排名后 10% 的证券,选取总市值排名靠前的 30 只证券。

  2、新能源车电池产业链成分股高度集中,动力电池产业作为核心结构设计,更能凸显指数的投资价值。

  src=如上图所示,申银万国三级行业分布中的行业权重最大的是电池化学品占比高达 31.6%,行业权重排名第二的是锂电池占比 28.8%,电动乘用车排名第三占比 14%,钴权重占比 7.4%,锂权重占比 6.6%,锂电专用设备占比 3.5%。

  可见,新能源车电池产业在指数中的权重高度集中,也凸显国证新能电池指数的电池含金量高。

  src=从目前二季度数据看,电池 ETF ( 广发国证电池 ETF,代码:159755 ) 跟踪的国证新能电池指数的前十大重仓股为:宁德时代(持有比例 15.26%)、比亚迪 ( 持有比例 13.95% ) 、恩捷股份(持有比例 7%)、亿纬锂能(持有比例 6.78%)、华友钴业(持有比例 6.68%)、赣锋锂业(持有比例 6.6%)、天赐材料(持有比例 4.17%)、先导智能(持有比例 3.49%)、璞泰来(持有比例 2.94%)、三花智控(持有比例 2.76%)。

  可以看出,广发电池 ETF ( 159755)更加偏向于电池制造、核心材料等电池产业链的投资机会,前十大权重股占比达到 69.63%,也凸显电池 ETF 更加专注动力电池 + 储能市场的投资价值。

  1、与跟踪同类新能源车主题指数基金对比,电池 ETF 最近 1 年业绩大幅跑赢同类主题,是投资新能源车电池产业链的优质工具。

  src=通过与国泰中证新能源汽车 ETF(跟踪 CS 新能车),国泰国证新能源汽车指数 A(跟踪国证新能源车),汇添富中证新能源汽车产业 ETF(跟踪中证新能源车),三个同类主题指数基金对比,由上图可见,广发电池 ETF(跟踪国证新能电池)近 1 年涨幅是 17.06%,大幅跑赢同类主题指数基金,是投资新能源车电池产业链的优质工具。

  2、与跟踪同个指数的 ETF 指数基金对比中,广发电池 ETF(159755)更具有规模大、流通性强的交易功能优势。

  通过上图规模对比,可见广发电池 ETF(159775)是其中规模最大的,流通性最强,在交易过程中能够更好的方便大资金的进出,具有一定的优势,也是我个人的最优选择。

  我认为新能源电池行业的风险主要表现在于:短期产能过剩风险、同行竞争加剧风险、新能源电池安全性能风险、国内外政策监管风险、业绩变现不及预期风险、国际形势不及预期风险、新能源车电池行业估值调整风险等,可以根据自身的风险偏好,资金需求,制定相应的策略会比较好。

  1、透过全球资本市场看,碳中和已经成为全球共识,自从美国政府拜登上台后提出 2035 年实现无碳发电、2050 年之前达到 零排放 等重大决策,而新能源汽车电动化作为实现碳中和的重要方式,随着全球电动化进程的加速,动力电池的需求也呈现高速增长的趋势,电池产业链的依然处于高景气的成长期,通过电池 ETF(159755)能够更好的把握动力电池 + 储能市场的投资机会。

  2、对于国内 双碳 战略顶层政策落地,国内目标是 2030 年前达到碳中和峰值,力争 2060 年前实现碳中和,国务院确定新能源汽车为国家七大战略性新兴产业中,同时《新能源汽车产业发展规划(2021~2035 年)》,《规划》指出,我国新能源汽车新车销量占比达到 20% 左右,也说明我国高层同样高度重视新能源汽车产业链的发展,而动力电池成为电池领域最大的投资机遇。

  3、随着特斯拉无人驾驶技术的不断升级与逐渐成熟,给予新能源汽车从电动化到智能化的飞跃,2022 年 3 月比亚迪宣布停止燃油车整车的生产,专注新能源汽车领域,尤其是对电动车智能化的技术效仿,也是国内新势力造车纷纷崛起的浪潮,未来将是智能化时代,更加凸显动力电池产业链的投资价值。

  4、同时,储能作为电力系统的重要蓄水池,协助电力系统进行电量与电力的实时平衡,为稳定清洁能源发电波动以及提高电力系统消纳能力,实现电能质量改善,具有应急备用和无功补偿等附加价值,宁德时代稳居储能领域最大份额,我国能源转型未来实现碳中和的目标进程的加速,储能电池的需求有望保持高速增长,电池 ETF 兼具捕抓储能潜力市场的机会。

  5、目前,我国电池产业链已经具备全球核心竞争力,2021 年中国动力电池产能约占全球的 70%,世界前十的锂电池生产厂家中就有 6 家中国企业身影,国内电池龙头与二梯队企业将充分受益于动力电池和储能潜力市场的高速增长所带来的红利机会,所以,我认为当下电池产业链依然具有投资价值,而电池 ETF(159755)会是借道布局动力电池 + 储能市场的优质工具,具有高效透明、交易便捷、成本低廉等优势,不仅可全面分享电池产业趋势性投资机会,还能做到分散投资、降低个股风险的作用。

  免责申明 : 基金有风险,投资须谨慎。以上仅代表个人观点,不构成投资建议。

上一篇:狮子航母电池教您无人机电池循环次数检查的讨论 下一篇:无人机智能充电柜制作——无人机电池的正确使用方式和保养方法
2788308797
爱游戏APP在线登录:总机:0769-82999888
星盈新能源:总机:400-090-5566